Łatwo jest spojrzeć wstecz na erę po pandemii i powiedzieć, że Rezerwa Federalna pozostawała zbyt luźna przez zbyt długi czas w obliczu rosnącego CPI.
Przez miesiące bank centralny ignorował problem inflacji, twierdząc, że jest on przejściowy. Jednak jak zauważył Peter Schiff w jednym z podcastów, problem luźnego pieniądza nie jest niczym nowym. Trwa już od dziesięcioleci.
Inflacyjną politykę monetarną Fedu można prześledzić aż do 1998 roku i bailoutu Long-Term Capital Management.
To wtedy Fed naprawdę zaczął drukować pieniądze. A potem drukował jeszcze więcej pieniędzy przed Y2K. A potem jeszcze więcej pieniędzy po pęknięciu bańki NASDAQ w 2000 roku. I jeszcze więcej pieniędzy po tym, jak bańka na rynku nieruchomości pękła w 2008 roku. Nie jest to więc tylko jeden rok nadmiernego drukowania pieniędzy. Fed był zbyt luźny przez prawie 25 lat, zalewając gospodarkę tanim pieniądzem."
Profesor finansów z Wharton School of Business Jeremy Siegel był ostatnio w CNBC argumentując, że gdyby Fed po prostu zaczął wcześniej podnosić stopy procentowe i zakończył luzowanie ilościowe, zamiast twierdzić, że inflacja jest przejściowa, nie mielibyśmy dziś problemu z inflacją.
To krótkowzroczność. Nasiona zostały zasiane wiele lat temu.
Ale dlaczego przewodniczący Rezerwy Federalnej Jerome Powell nie zadziałał wcześniej? Peter powiedział, że to dlatego, że nie chciał stworzyć problemu poprzez walkę z inflacją, ponieważ w tamtym czasie mógł twierdzić, że inflacja nie jest problemem.
Nie chcieli z nią walczyć w 2021 roku, ponieważ stworzyłoby to problem dla gospodarki. Teraz inflacja, której nie chcieli zwalczać, bo stworzyłaby problem, sama stała się problemem. I tak, mają problem tak czy inaczej. Są przeklęci, jeśli to zrobią, i są przeklęci, jeśli nie. Dlatego właśnie walczą teraz z inflacją. Ale nawet gdyby zdecydowali się walczyć z nią wcześniej, zanim wymknęła się spod kontroli, to i tak doprowadziliby do kryzysu. Bo to nie jest tylko bycie zbyt luźnym przez rok. To 25 lat lekkomyślnego drukowania pieniędzy - złych inwestycji i niewłaściwej alokacji zasobów. To gigantyczna bańka kredytowa. Właśnie dodaliśmy jeszcze więcej paliwa do tej bańki w ostatnim roku".
Peter powiedział, że nie ma sposobu na obejście tego problemu. Nie było "poprawnej" decyzji, którą Fed mógłby podjąć w zeszłym roku.
Wszystko co [Fedf] zrobił, to podjął jedyną decyzję, która pozwoliłaby im odroczyć ból na trochę dłużej. Nie mieli pojęcia, ile czasu kupowali, będąc tak lekkomyślnymi. Ale nie obchodziło ich to. Nazwa gry dla Fedu to zawsze "nie stwarzaj problemu, nawet jeśli rozwiązuje to większy problem". Poczekaj, aż ten większy problem stanie się kryzysem".
Peter powiedział, że wie, iż rok 2008 nie był prawdziwym krachem. Lekkomyślna polityka monetarna w odpowiedzi na Wielką Recesję po prostu przykryła sprawy i zepchnęła nadciągający kryzys na dalszy plan.
Prawdziwy krach to ten, do którego zmierzamy teraz. A ten krach miał nastąpić niezależnie od błędów popełnionych przez Fed w 2021 roku. Będziemy go mieli z powodu wszystkich błędów, które popełnił - nie tylko sięgających 2008 roku - ale sięgających aż do 1998 roku."
**By Peter Schiff
**Source
Brak komentarzy:
Prześlij komentarz